必定赢的网站是多少:公司为国内最大的非晶合金薄带供应商双碳背景下引领国内非晶变产 发布时间:2022-09-29 01:01:02 来源:bdy必定赢网址 作者:BDY必定赢APP首页

  云路股份自主研发并掌握了“小流量熔体精密连铸技术”、“极端冷凝控制技术”,已成为行业内最大的非晶合金薄带供应商,年产能达到6万吨。

  为推动非晶合金薄带的应用,公司从非晶合金薄带的材料生产供应商逐渐向下游材料制品深加工领域延伸,从事非晶铁心的生产。根据QYResearch的数据,2019年公司在全球范围内非晶合金薄带的市场占有率达到41.15%,排名全球第一;公司非晶合金薄带的国内市场份额排名第一,国内市场占有率为53.17%。

  目前,非晶合金材料主要应用于配电变压器领域。自2021年6月起,新采购变压器应为高效节能变压器。到2023年,高效节能变压器在网运行比例提高10%,当年新增高效节能变压器占比达到75%以上。

  由此推测国内非晶变压器需求上升,从而带动对非晶合金产品的需求。在轨道交通领域,变压器是轨道交通供电系统的重要设备。预计2021-2027年,中国轨道交通变压器市场规模及装机容量仍将继续保持较快增长,在2027年市场规模将达到212.48亿元,装机容量达到2.83亿千伏安。

  公司国外收入一直维持在较高水平,足以证明公司产品在韩国、印度、东南亚等市场销售状况良好。反倾销税到期对云路股份影响比较有限,当前云路股份已具备与竞争对手平起平坐的能力,有望受益于全球范围内的非晶合金产品需求的增长。

  以纳米晶为原材料制成的磁芯可用于共模电感、电流互感器等产品,广泛应用于家电、消费电子、光伏逆变器、新能源汽车、智能电网等领域。

  全球纳米晶材料市场规模从2015年的1.65亿美元增长至2019年的2.42亿美元,纳米晶材料产量由2.15万吨提高至3.02万吨;中国纳米晶材料市场规模从2015年的4630万美元增长至2019年的7465万美元,纳米晶材料产量由6657吨提高至10250吨。

  2020年,随着新产品市场推广效果显著,公司纳米晶超薄带产量快速增长至2216吨,估算全球市场占有率提升至7.97%、国内市场占有率提升至18.36%。

  目前,公司生产的纳米晶超薄带厚度达到14~18µm,拥有较高的技术门槛和壁垒,自2019年量产以来着重在新兴行业领域进行市场拓展、逐步替代传统磁性材料例如铁氧体等的市场空间,未来市场应用前景广阔。相较于竞争对手日立金属和安泰科技,公司纳米晶超薄带产品在关键指标上整体占优。

  公司将利用上市募集资金进行高性能超薄纳米晶带材及其器件产业化项目的建设,项目总投资1.94亿元。该项目将新建纳米晶带材及其器件生产车间,建设完成后公司将扩充5000吨/年的纳米晶合金产品产能,进一步提高公司的盈利能力。

  公司纳米晶合金产品主要用于电子磁性元器件行业。以电感元器件为例,据GIR调研,2021年全球电感器市场规模大约42亿美元,约合268亿元人民币。预计未来随着新能源汽车、光伏、消费电子、家电和粒子加速器等下游领域的进一步发展,全球电感元器件市场规模有望继续扩大。

  目前,国际主要金属软磁粉芯生产企业为美磁和昌星,国内主要生产企业包括铂科新材、东睦股份、横店东磁和天通股份。磁性粉末与纳米晶合金下游领域相似,除UPS电源外,公司磁性粉末业务与纳米晶合金业务下游应用领域一致。

  预计未来随着新基建建设的进一步完善,UPS电源的市场规模将继续扩大,2026年有望达到216亿元,平均年复合增长率超过12%。

  公司磁性粉末产量、销量及销售收入均有较大幅度增长。2021年,公司磁性粉末产量为4577吨,销量为4120吨,实现销售收入8380.95万元,较2020年分别同比增长183.58%、178.19%和153.79%。

  公司将利用上市募集资金进行高品质合金粉末制品产业化项目的建设,布局2条气雾化粉末生产线条水雾化粉末生产线,最终达成高品质合金粉末制品产业化目标,预计公司磁性粉末业务有望继续保持快速增长。

  东北证券预计公司2022-2024年营业收入分别为12.12/15.34/18.17亿元,归母净利润分别为2.09/3.14/4.13亿元,参考可比公司铂科新材当前市盈率49.7,给予公司50倍PE,即公司2022年合理估值为104.44亿元,较公司目前市值72.18亿元存在44.69%上涨空间,因此首次覆盖给予公司“买入”评级。

  风险提示:非晶变压器替换成本过高,导致非晶合金产品需求不及预期的风险;公司纳米晶产品市占率提升不大预期的风险;公司新建产线未能按时完工投产,导致公司产能扩张受阻的风险。

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